央行暂停买国债，A股承压

央行近日明确表态将阶段性买入国债，此举被视为投放基础货币的一种方式，即市场俗称的“放水”。然而，由于债券价格近期涨幅过大，央行决定暂停买入国债，以控制市场过热。与此同时，美联储持续缩减基础货币数量，从8.9万亿缩减至6.8万亿，并计划继续缩表，显示出美国的强劲内需和消费能力。中美十年期国债利差已扩大至3%，美国国债利率高达4.5%，美元强势，美股表现强劲。在此背景下，中国央行在放水政策上显得较为克制，主要考虑银行利差和汇率稳定。央行传话筒此前透露，保持银行利差有助于维持银行盈利能力，从而避免债务问题爆发。此外，美元紧缩政策使得人民币汇率维持在7.35左右，若中国大力宽松，汇率可能不稳。简而言之，美国越强，中国央行放水的空间越小。

• 股票名称 A股
• 板块名称 A股板块
• 央行、国债、放水
• 看多看空 央行暂停买入国债，减少基础货币投放，导致市场流动性收紧，对A股形成压力。

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